短期钢材价格走势分析

周一开市，国内钢材市场再遭重挫，无论是远期市场还是现货市场，包括热卷板、建筑钢材在内的钢材主要品种价格均出现较大幅度的下跌，上海大宗卷板1112合约收4302跌64，期螺1201合约收4178跌134。远期市场出现大幅下跌，现货恐慌跟进，以热卷板为例，上海、天津市场5.75mm规格价格已经回落至4380元/吨，乐从市场同规格资源也跌至4530元/吨的年内新低，市场处于跌价氛围之中，行情继续保持弱势运行态势，整体偏空的大环境决定了钢价出现深度调整是大概率事件。

从国内货币政策来看，随着调控政策效应的逐步显现，总需求受到一定抑制。今年以来，央行持续采取相对紧缩的货币政策，连续加息、提准，并且针对部分银行实施了差别存款准备金，近期又扩大了存款准备金的缴纳基数，这进一步加剧了钢铁企业的资金链条紧张程度，特别是对于有些中小钢铁生产和贸易企业来说，由于对下游企业往往采取垫资销售的模式，而随着下游企业的资金紧张，应收账款的回款速度将下降，一旦出现下游企业违约，这些中小钢铁企业的现金流将会更为紧张，而这将对钢材市场价格产生下行压力。从欧美债务危机方面来看，为了解决主权债务危机问题，欧美国家的财政政策将有所紧缩，这将削弱对本国经济的刺激力度，其经济增速也将会有所下调，这意味着外部市场的需求增速将会有所放缓，而欧洲和美国也是我国钢材主要出口地区之一，债务危机将间接地影响钢材出口，虽然目前来看钢材出口尚未出现大幅回调现象，但想通过钢材出口来缓解国内市场供给压力的空间仍属有限。

从原材料面来看，成本对钢材价格有较强的支撑作用，但随着近期钢价不断走低，其有效支撑作用正在减弱。众多周知，只有在钢价逼近或跌破成本线，抑制或减少了钢材产量，改变了钢材市场的供求关系时，成本对钢价的支撑作用才真正得以体现。如果钢材价格跌破成本但市场仍然供大于求，那么钢材价格还会继续下跌。目前港口63%品味的印矿在180美元/吨附近，唐山市场普碳方坯价格在4150元/吨，江苏废钢价格在3800元/吨附近，较前期军有明显下调，另外国家发改委自10月9日零时起下调成品油最高零售价格，汽柴油均下调300元／吨，显示钢材价格的下跌会带动原料价格回落，成本会随之下降。但据中钢协的最新统计数据显示，10月上旬国内粗钢日产量为193.39万吨，较9月下旬上升0.2%，显示当前钢厂产能释放充足，钢市依然处于供大于求的格局，那么成本的支撑作用便不能有效发挥，这也就决定了当前虽然原材料价格仍属高位运行，但现货钢价却不断创出新低，虽然预计四季度原料价格仍将处于较高水平运行，但这并不能阻止现货钢价的一跌再跌。

从需求方面来看，近期钢铁下游行业需求持续低迷。与板材需求有关的下游行业的生产开工及新增订单仍处于下滑通道中。无论是造船行业，还是家电、机械制造等行情继续低迷，均导致下游冷热轧需求量大幅锐减。而建筑钢材表现亦乏善可言，铁道部的高额负债以及动车事故的负面影响，造成铁道部融资难度大幅增加，在资金紧张的状况下，不少项目因资金来源无法得到保障不得不停工。而房地产方面，随着近期京沪穗多家银行首套房贷利率提高，业内人士分析房地产行业的拐点已逐步确立。整体来看，由于投资减速、需求不振，市场对于板材和长材的需求增长趋缓，而缺乏了终端采购的拉动，现货价格要持稳运行便面临着巨大的压力。

从钢厂方面来看，近期一线钢厂出台的11月价格政策以稳中下调为主，宝钢政策中除硅钢部分产品价格有一定幅度下降外，其他多数钢材品种出厂价格均开出平盘，符合前期市场预期，市场反映较为平淡；武钢的政策中包括热轧、冷轧在内的众多产品价格均有较大幅度下调，而市场传言鞍钢11月热轧也将会有较大幅度的下调，显示出钢厂11月份出厂挂牌价格下调已成必然，不同品种的调整幅度有别，存在着对10月价格的追补，并且不同钢厂出厂价格出台时间的不同，调整幅度会随着时间的推移而收窄，但整体来看，仍难掩主导钢厂对后市行情的研判不乐观，这自然也会影响到现货市场的商家信心，进一步的对现货钢价走势产生较多的消极影响。

此外，社会库存持续增加对钢材市场的影响力度也在逐步加大。目前，全国26个钢材市场合计库存为1446万吨，较年初增加122万吨，增幅9.27%，库存的持续上升，加上当前钢市持续疲软运行，终端需求萎缩，中间需求出现长时间的停滞，导致钢厂大量库存积压，迫使钢厂下调出厂价格，对现货钢价的不断走低也起到了推波助澜的作用。

因此综合来看，目前的国内钢市仍然是利空充斥，而市场信心缺乏利好因素提振，商家心态不稳，报价也难以持稳运行，并且在资金压力下，不时出现恐慌抛货行为，在此大背景下，钢市行情集中在某个时间段内出现较大幅度调整原属情理之中，不过从整个市场形势看，我国持续平稳增长的基本经济态势还不会出现根本性变化，这恰恰是支撑钢价的最重要因素，加之保障性住房建设仍有一定拉动作用，因此除非国际局势出现突发性事件对国内经济造成重大冲击，近期我国钢市形势仍将呈现持续震荡、弱势下调的走势。